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小贷客群逃逸,4倍LPR造成格局变化,消费金融行业拐点何时到来?

作者: 来源:第一消费金融 发布时间:2020-09-14 浏览:1082

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2020年8月28日,兴业研究刊发博士分析师孔祥的大类资产配置策略报告《消费金融:拐点何时至》。


随着消费金融行业格局的固化和利润空间收窄,聚焦消费金融行业的研究报告近两年来很少了。秋月春风等闲度,门前冷落鞍马稀。这份研报的出现还是说明这个行业依然有人在关注,虽然其关注的点是行业拐点,但有这样一份研报如一颗压舱石放在大家心底,让大家当前不至于太悲观。


第一消费金融通过阅读发现该研报有一些有意思的数据或观点:


一、消费金融是近三年以来规模增长最快的金融子行业。


二、4倍LPR对持牌后续产品受约束可能比较大。


三、消费金融具有成长叠加周期双重属性,长期依靠居民财富积累和杠杆水平,短期关注居民收入增速和场景可靠度,数据、场景、拨备成为行业风险控制的核心屏障。(1)长期看,消费成为新的增长引擎,居民部门消费率提升且储蓄率下降。我国居民情况类似于美国 1980 年代,消费金融有发展空间。(2)短期看:疫情之后,居民尤其是城市中下收入水平居民受疫情冲击较大,部分场景出现系统性失控,数据风控模型进入压力测试,行业滑入周期底部。根据消费子行业情况,判断相关场景有望于 2021年一季度后恢复,届时行业将逐步走出阶段性底部


四、利率上限设置将导致客户从小贷向其他产品迁徙,消金公司能否受益核心在于如何有效增加新产品供给。


第一消费金融关心的是目前依然极为不透明的4倍LPR对各类贷款机构的影响数据。就放贷方的对策而言,目前分化较大,有的持观望态度,有的积极调整但调整的相当混乱。据上图所示自媒体“夏虫莫语冰”的统计,目前以中银消费金融为代表的持观望态度,以360借条为代表的未曾调整,以平安普惠为代表的坚持24%,等等。


从目前的经济宏观环境和金融行业子环境来看,如果能不被有权机构抓捕后资产罚没充公,也能做到即便是微弱盈利,目前从事消费金融业务仍然是为数不多的优选之一。


以下为报告原文:

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