首页 专栏 文章内容

国君晨报 | 众安在线(06060.HK)

作者: 来源:国泰君安证券研究 发布时间:2020-03-25 浏览:182

维持目标价37.95港元每股,维持“增持”评级。公司研究(海外):众安在线《业绩整体超预期,科技业务大幅增长》2020-03-24. 受益于2019年对于业务结构的调整,公司费用率从61%降至45.9%,大幅下降15.1%,使得综合成本率从120.9%降至113.3%。


重点推荐:

1、众安在线,非银刘欣琦团队认为公司2019年负债端综合成本率和投资端收益率均明显改善,全年业绩整体超预期,科技业务营收大幅增加,未来有望成为业绩增长的新驱动来源。维持目标价37.95港元每股,维持“增持”评级。




公司研究(海外):众安在线(06060.HK)《业绩整体超预期,科技业务大幅增长》2020-03-24

维持目标价37.95港元每股,维持“增持”评级: 公司2019年综合成本率大幅下降,承保端利润改善超预期,投资端受益于资本市场改善,总投资收益率9.3%,投资收益超预期。上调公司2020-2022年预测EPS至-0.07(-0.25)元、0.08(-0.71)元和0.23元,维持目标价37.95港元每股,维持“增持”评级。

业务结构显著优化,承保端盈利情况边际改善: 受益于2019年对于业务结构的调整,公司费用率从61%降至45.9%,大幅下降15.1%,使得综合成本率从120.9%降至113.3%。2020年1季度,公司承保盈利能力强的健康生态业务继续维持高速增长,同时公司全年将逐步摆脱2019年信用保证险赔付大幅上升的负面影响,2020年全年公司综合成本率有望进一步改善,承保端持续向扭亏为盈目标靠近。

科技业务收入大幅增长,有望成为未来利润新增长点: 2019年全年,公司科技输出贡献营业收入2.7亿元,同比上升139.9%。科技业务营收的大幅增长使得公司在加大科技研发投入的同时能够保证2019年科技业务亏损幅度和2018年持平,未来随着科技业务的迅速发展和规模效应的体现,我们认为科技业务短期稳定向好,长期有望成为公司重要的利润贡献来源,同时能够为保险业务提供技术支持和市场竞争力。

催化剂: 承保端盈利能力提升,科技业务边际改善。

风险提示: 新冠肺炎疫情促使传统保险公司重视线上渠道,加剧竞争。

*版权说明: 感谢每一位作者的辛苦创作与付出,“客一客”均已备注文章作者及来源。本网转载目的在于更好地服务读者、传递行业信息。文章仅代表作者个人观点。如因作品内容、版权及其它问题需同本网联系的,请发送消息至 “客一客(keyikeit)”公众号后台,非常感谢!


0
写文章不易,给个赞鼓励
国泰君安证券研究
已关注
+ 关注

功能介绍:国泰君安研究所官方账号,每天一篇深度研报精华版与君分享

评论
都读到这里了,给个评论呗~
0/1000
发布评论

相关产品推荐

搏弈睿选20162期

中国银行

8.00%

预期收益

105

投资天数

1

起购金额

汇利丰结构性存款2020年第0432期(浙江分行专享)

中国农业银行

7.05%

预期收益

7

投资天数

5

起购金额

汇利丰结构性存款2020年第0433期

中国农业银行

7.05%

预期收益

7

投资天数

5

起购金额

国泰君安证券研究
+ 关注
已关注

功能介绍:国泰君安研究所官方账号,每天一篇深度研报精华版与君分享

专栏主页

专栏推荐更多

客速融

客一客旗下金融信息撮合平台,帮助各大中小微企业及个人,解...

探险物语

坚持做客观科普,吸引三观类似的客户

新竹理财

投资理财不该是让人烦扰的事。 这里是客观专业的理财咨询辅...

华盛证券

新浪集团旗下港美股互联网券商,为您提供新鲜及时、专业权威...

立正事务所

立得正,行得远。以客户的需求为导向,结合专业知识与良好服...

亚娜财吧

银行从业10年+,擅长财富管理咨询、方案定制、产品评测、...

金融直女聊理财贷款

金融的本质是专业、中立和责任,有幸有机会有能力读懂银行系...

银行客户经理更多

孙贝贝 咨询

中国民生银行深圳华联支行

擅长贷款

薛亮 咨询

招商银行深圳国创支行

擅长贷款

石文轩 咨询

中国民生银行深圳蛇口支行

擅长理财、贷款、信用卡

曹亚玲 咨询

交通银行深圳前海分行

擅长理财

陈莉莉 咨询

广东南粤银行深圳分行

擅长贷款

江华鑫 咨询

平安普惠深圳分公司福田支公司

潘超 咨询

招商银行深圳分行

擅长贷款

饶龙富 咨询

华夏银行深圳分行

擅长贷款

杨文武 咨询

招商银行深圳分行

擅长理财

周璇子 咨询

平安普惠投资咨询有限公司罗湖销售中心

郑晓彬 咨询

交通银行深圳兰花苑支行

擅长理财

刘玲 咨询

中国民生银行深圳华联支行

擅长理财、贷款、信用卡

客一客公众号

扫一扫关注微信公众号

客一客公众号
客速融公众号

扫一扫关注客速融公众号

客速融公众号
点击在线咨询